今天是: 设为首页 加入收藏 网站首页

TOP

邮轮行业资金饥渴 复航市场意义有限
2020-07-15 19:58:17 航运交易公报 陈海萍  浏览模式:【 】字号 【繁体

  “探索梦”号邮轮的复航不仅使星梦邮轮成为亚太地区首家复航的邮轮公司,也为全球邮轮公司的重摆打响了第一枪。更重要的是增加邮轮公司获得更多融资的可能性,缓解其现金流匮乏之困


  邮轮行业资金饥渴 复航市场意义有限


  6月29日,云顶邮轮集团宣布,旗下星梦邮轮已制定安全防控细则,“探索梦”号邮轮将于7月26日复航,展开“邮轮跳岛游”航线,游客可选择4天3夜或3天2夜的航程,到访中国台湾澎湖、马祖及金门等特色离岛景点。随着“探索梦”号邮轮复航,星梦邮轮亦将打破业界受新冠肺炎疫情影响的停摆期,成为亚太地区首家复航的邮轮公司。


  据专家分析,在疫情还未完全成为过去时的当下,邮轮公司复航背后,是现金流捉襟见肘的窘境。


  停航:现金流捉襟见肘


  疫情暴发至今,邮轮停航给邮轮公司带来巨大损失,据悉,邮轮每停航1天,整个邮轮业的损失高达9200万美元。全球前三大邮轮公司——嘉年华邮轮集团、皇家加勒比邮轮和诺唯真邮轮饱受资金压力之苦,亟需大量资金维持流动性。


  嘉年华邮轮集团出售6艘邮轮


  全球第一大邮轮公司嘉年华邮轮集团拥有9家邮轮子品牌和100多艘邮轮,每月耗资约10亿美元。4月,嘉年华邮轮集团通过发行债券的形式筹集64亿美元,在暂停运营的情况下现有资金足够维持至2020年底。与此同时,嘉年华邮轮集团采取裁员、休假、减少工作时间、降低高管薪酬等一系列措施,预计节省数亿美元的现金支出。


  6月20日,嘉年华邮轮集团发布的二季报显示,受疫情影响导致业务完全暂停,二季度净亏损44亿美元(2019年同期为盈利4.51亿美元),每股亏损6.07美元;总收入仅为7亿美元(2019年同期为48亿美元)。此外,嘉年华邮轮集团预计,旗下大部分邮轮将在三季度完全停航。一旦所有邮轮停航,邮轮运营和管理费用将约为每月2.5亿美元。


  所有邮轮停航,同时邮轮维护等成本又很高,陷入入不敷出困境的嘉年华邮轮集团不得不选择忍痛出售旗下邮轮。6月,嘉年华邮轮集团首席执行官阿诺德·唐纳德表示,计划出售旗下至少6艘邮轮,其中包括仅运营23年的大型邮轮“歌诗达维多利亚”号。值得注意的是,“歌诗达维多利亚”号邮轮为疫情事发邮轮之一。目前“歌诗达维多利亚”号邮轮的所有权已经转让给意大利热那亚的圣乔治·波尔图集团的子公司。但是,等待“歌诗达维多利亚”号邮轮的是被报废拆解的命运。唐纳德表示可能还将出售更多邮轮。


  雪上加霜的是,标普将嘉年华邮轮集团整体发行人信用评级的长期评级从BBB-级下调3级至BB-级(垃圾级),并且下调嘉年华邮轮集团有担保债券信用评级至BB+,无担保债券评级也下修至BB-。此举势必影响嘉年华邮轮集团的融资能力和信誉。


  皇家加勒比邮轮质押股权


  自3月13日起,全球第二大邮轮公司皇家加勒比邮轮开始暂停全球邮轮运营,致使130个航次被取消。截至2019年底,皇家加勒比邮轮的净账面价值约为227亿美元,流动资金为15亿美元,其中包括2.437亿美元的现金和现金等价物,以及13亿美元的无抵押信贷额度。


  皇家加勒比邮轮估算,在长期停业期间,月均消耗的资金在2.5亿~2.75亿美元,目前现有资金约35亿美元,可以维持到2021年一季度。


  为了提高现金流,3月23日,皇家加勒比邮轮发布公告称,皇家加勒比邮轮将以全资子公司名人邮轮控股、名人邮轮和皇家加勒比国际的某些全资的邮轮所有子公司作为担保,并将以皇家加勒比邮轮的商标和某些全资的邮轮所有子公司100%的股权质押作为担保,最终达成22亿美元的贷款协议。


  5月13日,皇家加勒比邮轮宣布,计划发行33亿美元的新债券,以其28艘邮轮所有权作为担保,利用发债所得偿还与摩根士丹利的23.5亿美元364天定期贷款协议。其余10亿美元则用于一般用途储备。


  5月,皇家加勒比邮轮宣布一项约40亿美元的额外融资,并计划2020财年削减资本支出约30亿美元。


  按美国公认会计原则,皇家加勒比邮轮2020财年一季度总收入下降16.7%至20亿美元;净亏损达14亿美元(2019年同期净收入为2.5亿美元)。皇家加勒比邮轮2020财年的业绩还包含11亿美元的非现金资产减值损失。皇家加勒比邮轮预计,在二季度和2020财年内,其将按照美国公认会计原则和经调整的基准产生净亏损,亏损程度将取决于其恢复运营的时间和范畴。


  一季度,债券评级机构穆迪将皇家加勒比邮轮无担保评级从优质Baa3下调至非优质Ba2。同时,还将皇家加勒比邮轮计划发行的有担保票据评级为Ba1-PD违约概率评级(“存在重大违约风险”)和Baa3。此举将导致皇家加勒比邮轮的融资能力受挫。


  诺唯真邮轮抵押28艘邮轮


  诺唯真邮轮在全球前三大邮轮公司中损失最惨重,6月,2020年的股价跌幅接近81%,并且被迫动用备用融资。诺唯真邮轮旗下拥有诺唯真邮轮、丽晶七海邮轮和大洋邮轮3个品牌,运营着28艘邮轮。上半年,诺唯真邮轮显著减少或推迟营销支出,并临时缩短工作周,减少工作时间,将岸上员工的工资削减20%。


  诺唯真邮轮表示,目前其现金和现金等价物价值共14亿美元,在停航期间,每月现金消耗总额在1.1亿~1.5亿美元,如果算上每月还需要花费9000万美元为客户退款,每月资金消耗应该会高达2.25亿美元。据悉,截至2019年底,诺唯真邮轮已经负债约60亿美元;截至2020年3月31日,债务总额为86亿美元。


  据悉,截至5月底,诺唯真邮轮持有35亿美元的现金,在没有任何收入的情况下,这些现金可以支撑18个月,即至2021年下半年。


  自3月中旬以来,诺唯真邮轮旗下28艘邮轮已经停航。为了解决现金流问题,诺唯真邮轮以船队和岛屿为抵押发行6.75亿美元的垃圾债券,规模超预期。


  3月,诺唯真邮轮获得6.75亿美元的循环信贷额度,并充分提取了其现有的8.75亿美元贷款,将流动资金总额提高至15.5亿美元。


  5月,诺唯真邮轮宣布又融资到20亿美元(出售价值4.6亿美元的普通股和15.4亿美元的2笔债券)。在2021年到期的5.14亿美元债务偿还中,由出口信用保险机构(ECA)裕利安怡信用保险公司(Euler Hermes)提供资金支持的3.85亿美元已推迟至2021年4月。诺唯真邮轮表示正与其他ECA债权人进行将剩余1.55亿美元推迟至2021年3月31日的程序。


  复航:迎来希望的曙光


  4月,阿诺德·唐纳德表示,中国可能是最早恢复邮轮旅游的市场之一,因为疫情过后,社交聚会在中国已重新展开。“探索梦”号邮轮的复航不仅使星梦邮轮成为亚太地区首家复航的邮轮公司,也为全球邮轮公司的重摆打响了第一枪。


  近期,嘉年华邮轮集团宣布其北美航线计划于9月30日起重新起航;皇家加勒比邮轮公布其最新的邮轮计划为9月16日——Voyager of the Seas航线等大部分将于9月16日复航,其中涉及加拿大的航线有望在10月31日恢复;诺唯真邮轮曾经表示其旗下28艘邮轮会在7月1日复航,但截至记者发稿还没有关于其复航的进一步消息。


  6月23日,地中海邮轮公布全新2020—2021年冬季整体运营计划,其中指出将在所有原运营区域——加勒比海、地中海、中东、南非、南美以及亚洲地区再度启航,执行90余条多样化的航线。自10月底起,地中海邮轮将有望在所有原运营区域重新起航。同时,从美国出发执航加勒比海的邮轮将继续暂停运营,直至9月15日。


  业内人士向《航运交易公报》记者分析道,在疫情尚未完全受控的当下,从邮轮公司的角度运营来看,邮轮复航的市场意义有限,更多在于重拾存在感,告诉人们邮轮行业并未被疫情击倒,随时准备东山再起。更重要的是复航可以帮助邮轮公司提升获得融资信度,从而缓解现金流匮乏之困。同时,也在摸索疫情常态之下邮轮运作各环节的细节和衔接,以期形成通用标准。但无论如何,“探索梦”号邮轮的复航给全球邮轮业带来了希望的曙光。


 
Tags:邮轮 复工  
】【打印繁体】【投稿】【收藏】 【推荐】【投诉】【评论】 【关闭】 【返回顶部
分享到: 
上一篇:抛售13艘邮轮!嘉年华集团巨亏300.. 下一篇:嘉兴拟投10亿打造11条水上巴士线路

相关栏目

最 新

推 荐